O mercado financeiro elevou as projeções para a taxa básica de juros, a inflação e o dólar neste ano, enquanto reduziu, pela terceira semana consecutiva, a estimativa de crescimento da economia brasileira. Os dados fazem parte do Boletim Focus, relatório semanal divulgado pelo Banco Central que reúne as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores macroeconômicos do país.
A publicação do relatório traz novos contornos para o cenário econômico logo após o período eleitoral. Analistas e investidores ajustaram suas expectativas diante do comportamento recente dos preços, da política monetária e da movimentação do câmbio, refletindo cautela redobrada quanto aos rumos da atividade produtiva e ao controle inflacionário ao longo dos próximos meses.
Ajustes na taxa Selic e política monetária
No primeiro levantamento divulgado após as eleições presidenciais, a projeção para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026 passou de 13,25% na semana anterior para 13,5%. Mesmo com a alta na expectativa mediana, o patamar segue alinhado à estimativa calculada há quatro semanas.
Atualmente, a taxa Selic está fixada em 13,75%, o que sinaliza que o mercado financeiro ainda projeta espaço para um corte moderado de 0,25 ponto percentual até o encerramento do ano. Para os anos seguintes, as projeções oficiais indicam a taxa Selic em 12,5% para 2027 e em 11% para 2028.
O Banco Central utiliza a taxa Selic como principal ferramenta para conter pressões inflacionárias. Juros em patamares elevados encarecem o crédito disponível, ajudando a desaquecer a demanda agregada e a conter a alta dos preços, embora essa estratégia possa desacelerar o ritmo da atividade produtiva.
Projeções para a inflação oficial
As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador utilizado para medir a inflação oficial do país, também registraram elevação no Boletim Focus. A projeção mediana do mercado para 2026 subiu de 5,19% para 5,22%, distanciando-se ainda mais do centro da meta estabelecida.
Para 2027, os analistas projetam uma inflação de 4,76%, enquanto a expectativa para 2028 permanece em 4%. A prévia da inflação oficial, medida pelo IPCA-15 e divulgada pelo IBGE, havia apontado alta de 0,32% em outubro, acumulando avanço de 4,62% em 12 meses, patamar que permanece acima do teto da meta tolerada.
A desaceleração pontual verificada em outubro ocorreu principalmente por causa da queda na conta de energia elétrica residencial, impulsionada pela adoção da bandeira tarifária verde. Em contrapartida, os produtos alimentícios continuaram exercendo forte pressão sobre o orçamento das famílias, com destaque para altas expressivas em itens essenciais.
Revisão para baixo no crescimento do PIB
No setor real da economia, as notícias indicam desaquecimento. O Produto Interno Bruto (PIB), que mede a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, teve sua projeção de crescimento reduzida pela terceira semana seguida para o ano de 2026.
A estimativa de expansão econômica recuou de 1,8% para 1,76%. Para os períodos seguintes, as projeções apontam um crescimento de 1,2% em 2027 e de 1,8% em 2028, evidenciando um cenário de maior retenção de investimentos e cautela no setor empresarial.
Comportamento do mercado cambial
No câmbio, as projeções para a cotação do dólar ao término de 2026 sofreram nova correção para cima. A estimativa média passou de R$ 5,05 para R$ 5,34, refletindo maior volatilidade externa e incertezas domésticas.
Para o ano de 2027, o mercado financeiro prevê que a moeda norte-americana encerre o período cotada a R$ 5,40. A mesma cotação de R$ 5,40 é projetada pelos analistas para o fechamento do câmbio no ano de 2028.
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